Todo mundo sabe, ou pelo menos já ouviu falar, que investir em ETFs hoje em dia é um caminho muito interessante. A grande sacada aqui é que você não corre aquele risco de dar um tiro no pé escolhendo a ação errada, sabe? Você escolhe um pacote, uma cesta de ativos que já vem montada. Como a gente sempre comenta, o ETF nada mais é do que um índice, e é sobre esse modelo de investimento que vamos nos aprofundar agora, focando em algumas características que são excelentes, principalmente para quem, como nós, não mora nos Estados Unidos.

Quando falamos de investimentos internacionais, muita gente trava na questão da herança e da tributação. É por isso que eu quero apresentar para vocês o regime europeu harmonizado, os chamados UCITS (Undertakes for Collective Investment in Transferable Securities). Esse nome parece complicado, mas na prática é um selo criado pela União Europeia lá em 1985. Ele permite que um fundo autorizado em um país da Europa seja vendido em todos os outros membros através de um “passaporte europeu”. O objetivo principal é proteger o pequeno investidor, garantindo acesso fácil e seguro a ações e títulos no mundo todo, sob regras de custódia e compliance muito rígidas.

Os UCITS se tornaram sinônimo de um produto robusto e transparente. Quando você investe em algo com esse selo, está entrando em uma estrutura que exige diversificação pesada e liquidez diária. Agora, atenção em uma coisa: segurança não significa que tudo é 100% garantido. Nesse mundo dos investimentos, nada é totalmente seguro, por isso que eu bato sempre na tecla de que vocês precisam estudar muito.

Esses fundos são abertos e você negocia o resgate pelo valor de mercado, muito parecido com o que a gente já faz com os fundos imobiliários ou ETFs aqui no Brasil. Existem limites rígidos para evitar que o fundo fique concentrado demais. Por exemplo, nenhum emissor pode passar de 5% dos ativos, com algumas exceções pontuais de até 10%. Isso traz uma camada de proteção para o pequeno investidor que é difícil de encontrar em outros lugares.

Outro ponto que eu gosto muito é a segregação de ativos. O que você investe fica guardado em empresas especializadas chamadas depositárias. Se a gestora tiver algum problema, o seu dinheiro está separado, protegido. Mas deixo um alerta: na hora de comprar, verifique se o fundo possui o ativo físico ou se ele é sintético. Eu, particularmente, prefiro sempre o que tem o ativo de verdade na carteira.

Agora vamos para a parte que realmente interessa, que é onde o dinheiro fica no seu bolso. Se você compra um ETF direto nos Estados Unidos, você vai pagar 30% de imposto de renda sobre os dividendos. É uma mordida grande. Quando a gente olha para os UCITS, especialmente os domiciliados na Irlanda, a história muda. Eu prefiro os fundos da Irlanda por causa do tratado que eles têm com os Estados Unidos. 

Em vez de 30%, a taxação cai para 15%. E tem mais: eu invisto em UCITS de acumulação. O que isso significa? Que o fundo recebe o dividendo, já paga esses 15% reduzidos e reinveste o valor automaticamente dentro do próprio fundo. Você não recebe o dinheiro na conta, então não paga imposto de renda recorrente aqui no Brasil.

Você só vai ser tributado no dia que decidir vender suas cotas e trazer o capital de volta, sobre o ganho de capital, se isso acontecer.

Essa diferença de 15% que deixa de ir para o governo e volta para o seu investimento vira uma bola de neve gigante com o passar dos anos. É eficiência tributária pura.

Outro ponto que pouca gente te conta antes de você começar a investir lá fora. Se você tem ativos custodiados diretamente nos Estados Unidos e o valor passa de 60 mil dólares, em caso de falecimento, o imposto de herança pode chegar a 40%. Além disso, seus herdeiros teriam que enfrentar um processo de inventário (probate) caríssimo e demorado, precisando de advogados americanos. É um transtorno sem tamanho.

Como os UCITS não são domiciliados nos Estados Unidos (mesmo que invistam em empresas americanas), eles ficam fora desse cálculo do imposto de herança americano. Isso traz uma paz de espírito enorme. Se acontecer algum problema, seus herdeiros não precisam vender tudo correndo ou pagar essa fortuna para o fisco americano. Eles podem simplesmente seguir com o processo de sucessão de forma muito mais simples.

Hoje, eu utilizo a Interactive Brokers para fazer essas operações (NÃO É RECOMENDAÇÃO). Ela me dá acesso a praticamente todos os UCITS negociados na Europa. Existem outras corretoras excelentes, como a Avenue, mas é preciso checar a disponibilidade desses ativos específicos lá. Na Interactive, eu pago uma taxa fixa por operação, o que para o meu perfil e para quem pensa no longo prazo, não faz diferença nenhuma. O foco tem que ser o destino final do seu patrimônio.

Os UCITS são, na essência, ETFs com uma roupagem tributária muito mais inteligente para nós, brasileiros. Você tem a diversificação do mercado global e uma vantagem fiscal que acelera muito a construção da sua liberdade financeira.

Claro que as leis podem mudar, mas a Irlanda se consolidou como um hub internacional justamente por oferecer essas vantagens. Vale muito a pena estudar esse caminho.

Estudem, analisem os spreads (que podem ser um pouco maiores que os ETFs americanos puros) e façam as contas. No final do dia, o que importa é quanto sobra líquido para você e para a sua família no futuro.