A recente confirmação da permanência do atual governo e o cenário político atual trouxeram de volta à tona uma discussão inevitável para quem cuida do próprio patrimônio.

O movimento que vimos logo após a eleição, com a bolsa despencando e a moeda americana disparando, não foi um ponto fora da curva ou um susto passageiro. Trata-se de um reflexo direto e imediato da leitura que o mercado faz sobre os rumos econômicos do nosso país. Para compreender as razões pelas quais a moeda americana tende a se manter em trajetória de alta e continuar pressionando o real, é preciso olhar para o que está acontecendo nos bastidores da nossa gestão pública.

O ponto central de toda essa preocupação reside no total descompromisso com o ajuste fiscal. Recentemente, declarações vindas de quadros influentes do próprio governo deixaram muito claro que não há qualquer intenção de cortar gastos ou equilibrar as contas públicas. A estratégia adotada tem sido mascarar a realidade, aumentando a tolerância com a inflação para conseguir manter a máquina pública gastando acima do que deveria.

Na prática, o governo resolveu mudar a regra do jogo. Se a temperatura sobe e a febre chega aos trinta e nove graus, a solução encontrada não é tratar a doença, mas sim fingir que trinta e nove graus deixaram de ser febre.

Essa manobra cria um cenário totalmente artificial que destrói a confiança de quem produz e investe. As consequências dessa escolha são matemáticas e previsíveis. Gastar sem controle gera mais inflação, e a inflação corrói o valor da nossa moeda dia após dia. É por isso que o real perde poder de compra tão rapidamente. Quando olhamos para o histórico de longo prazo, a nossa taxa de inflação costuma ser, no mínimo, o dobro da inflação registrada nos Estados Unidos.

Isso significa que, por uma questão puramente estrutural, o real desvaloriza duas vezes mais rápido do que a moeda americana. O real nasce com uma tendência natural de perda de valor frente ao dólar, e essa desvalorização crônica é amplificada drasticamente quando o governo decide acelerar os gastos públicos sem responsabilidade.
Para piorar esse quadro fiscal já bastante delicado, surge o risco iminente de intervenções diretas na economia por meio de impostos.

É perfeitamente possível que o governo decida aumentar a alíquota do IOF sobre operações financeiras para tentar conter a saída de capitais ou arrecadar mais. O grande problema é que uma medida desse tipo pode ser implementada da noite para o dia com uma simples canetada do Poder Executivo, sem qualquer necessidade de aprovação pelo Congresso Nacional. Se a alíquota for elevada para patamares abusivos de vinte ou vinte e cinco por cento, por exemplo, enviar dinheiro para fora do país e buscar proteção internacional se tornará algo extremamente caro e inviável para a maioria dos investidores. É um risco real que está nas mãos do governo e que paira sobre a nossa economia.

Diante de todo esse cenário, a reação do capital investidor é imediata. Assistimos a uma fuga massiva de capitais, com bilhões de reais sendo retirados da bolsa brasileira por investidores estrangeiros em questão de poucas horas. A dívida pública não para de crescer, o poder de compra da população diminui a cada dia e a nossa trajetória econômica caminha para um patamar insustentável. O Estado brasileiro pode até não colapsar formalmente porque tem o poder de emitir a própria moeda, mas a população e os agentes econômicos colapsam sob o peso de uma moeda fraca e sem credibilidade.

Diante desse cenário de incertezas e de deterioração das contas públicas, não há motivo para tentar adivinhar o momento exato em que a taxa de câmbio estará favorável. Esperar uma queda expressiva para começar a agir é um erro que custa caro. A única forma racional de proteger o patrimônio contra a desvalorização contínua do real é manter compras constantes e disciplinadas da moeda americana todos os meses, independentemente da cotação do momento.

Além disso, a estratégia mais segura para qualquer investidor no Brasil é manter a maior parte dos seus ativos alocada fora do país, em mercados maduros e em uma moeda forte. Afinal, proteger o próprio dinheiro não é uma questão de posicionamento político ou ideológico, mas de sobrevivência financeira.

Isso não é uma recomendação de compra, venda ou manutenção de ativos.